टाटा मोटर्स के शेयर में 40% की गिरावट: डीमर्जर के बाद पैसेंजर वाहन इकाई ₹400 पर लिस्ट, निवेशकों को मिलेंगे 1:1 रेशियो में दोनों शेयर

रिकॉर्ड डेट के बाद CV ट्रेडिंग से एडजस्टमेंट, CV इकाई नवंबर में लिस्ट होगी; विशेषज्ञों ने दी सलाह- घबराएं नहीं, लॉन्ग-टर्म वैल्यू बरकरार

भारतीय शेयर बाजार में मंगलवार, 14 अक्टूबर 2025 को टाटा मोटर्स के शेयरों में भारी गिरावट दर्ज की गई। कंपनी के व्यावसायिक वाहन (CV) बिजनेस के डीमर्जर के बाद पैसेंजर वाहन (PV) इकाई के शेयर प्री-ओपन सेशन में ₹400 प्रति शेयर पर लिस्ट हुए, जो सोमवार के क्लोजिंग प्राइस ₹660.75 से करीब 40% नीचे है। यह गिरावट डीमर्जर के एडजस्टमेंट का नतीजा है, क्योंकि अब मौजूदा शेयर केवल PV बिजनेस को रिप्रेजेंट करते हैं। रिकॉर्ड डेट आज ही है, जिसके तहत निवेशकों को 1:1 रेशियो में नई सीवी इकाई (टीएमएल कमर्शियल वाहन लिमिटेड) के शेयर मिलेंगे। विशेषज्ञों का कहना है कि यह गिरावट तकनीकी है और लॉन्ग-टर्म निवेशकों को घबराने की जरूरत नहीं, क्योंकि कुल वैल्यू अनलॉक हो रही है।

डीमर्जर का विवरण: दो अलग इकाइयों में विभाजन

टाटा मोटर्स का यह डीमर्जर 1 अक्टूबर 2025 से प्रभावी हो चुका है, लेकिन आज रिकॉर्ड डेट के साथ शेयर एक्स-सीवी बिजनेस ट्रेड कर रहे हैं। योजना के तहत:

• पैसेंजर वाहन इकाई: मौजूदा टाटा मोटर्स लिमिटेड का नाम बदलकर टाटा मोटर्स पैसेंजर वाहन लिमिटेड (टीएमपीवीएल) हो जाएगा। इसमें पीवी बिजनेस, इलेक्ट्रिक वाहन (EV) पोर्टफोलियो, जगुआर लैंड रोवर (जेएलआर) और अन्य निवेश शामिल हैं। यह इकाई आज ₹400 पर लिस्ट हुई और बाद में 1.25% गिरकर ₹395.3 पर बंद हुई।
• कमर्शियल वाहन इकाई: नई इकाई टीएमएल कमर्शियल वाहन लिमिटेड (टीएमएलसीवी) में सीवी बिजनेस, इवेको बिजनेस और टाटा कैपिटल में स्टेक ट्रांसफर होगा। इसका नाम बदलकर टाटा मोटर्स लिमिटेड हो जाएगा और यह नवंबर 2025 में बीएसई-एनएसई पर लिस्ट होगी।

शेयरधारकों को रेशियो 1:1 है, यानी प्रत्येक मौजूदा शेयर के बदले एक-एक शेयर दोनों इकाइयों में मिलेगा। एनएसई पर स्पेशल प्री-ओपन सेशन में प्राइस डिस्कवरी हुई, जहां सीवी बिजनेस का वैल्यू ₹260.75 प्रति शेयर आंका गया। कंपनी ने कहा कि यह विभाजन बिजनेस को फोकस्ड ग्रोथ देगा, जहां सीवी साइक्लिकल (इंफ्रास्ट्रक्चर से जुड़ा) है, जबकि पीवी टेक्नोलॉजी-ड्रिवन और कंज्यूमर-ओरिएंटेड।

इकाई	नाम परिवर्तन	शामिल बिजनेस	लिस्टिंग स्टेटस
पैसेंजर वाहन	टाटा मोटर्स पीवीएल	PV, ईवी, जेएलआर, निवेश	आज ₹400 पर लिस्ट
कमर्शियल वाहन	टाटा मोटर्स लिमिटेड	CV, इवेको, टाटा कैपिटल स्टेक	नवंबर 2025 में लिस्ट

आंकड़े स्रोत: कंपनी फाइलिंग और एनएसई डेटा।

शेयर गिरावट का कारण: एडजस्टमेंट और मार्केट रिएक्शन

सोमवार को टाटा मोटर्स का शेयर ₹660.75 पर बंद हुआ था, जो कंसोलिडेटेड वैल्यू (पीवी + सीवी) को दर्शाता था। आज डीमर्जर के बाद पीवी इकाई के शेयर केवल बचे हुए वैल्यू पर ट्रेड कर रहे हैं, इसलिए 40% की गिरावट दिखाई दे रही है। यह सामान्य एक्स-डिविडेंड या डीमर्जर एडजस्टमेंट है, जहां कुल मार्केट कैप वही रहता है। ब्रोकरेज फर्म नोमुरा ने पीवी को ₹367 और सीवी को ₹365 प्रति शेयर वैल्यू किया है।

हालांकि, शेयर में पिछले एक महीने में 7% और 2025 में 11% की गिरावट पहले से थी, जो जेएलआर के साइबर अटैक (जिससे £2 बिलियन का नुकसान) और ग्लोबल ऑटो स्लोडाउन से जुड़ी है। फिर भी, एनालिस्ट्स जैसे मोतीलाल ओसवाल ने कंसोलिडेटेड टारगेट ₹700 रखा है, जिसमें पीवी ₹130 और सीवी ₹306 का योगदान है।

निवेशकों पर प्रभाव: क्या करें?

रिकॉर्ड डेट आज होने से जो निवेशक शेयरहोल्डर हैं, उन्हें 45-60 दिनों में सीवी शेयर क्रेडिट हो जाएंगे। ब्रोकर्स जैसे ज़ेरोधा ने कहा कि मौजूदा होल्डिंग्स का एवरेज प्राइस अपडेट होगा। टैक्स के लिहाज से, डीमर्जर टैक्स-फ्री है, लेकिन फ्यूचर सेल पर कैपिटल गेन लागू होगा। विशेषज्ञ सलाह देते हैं:

• लॉन्ग-टर्म निवेशक: होल्ड करें, क्योंकि ईवी ग्रोथ (टाटा की 70% मार्केट शेयर) और जेएलआर रिकवरी से वैल्यू बढ़ेगी।
• शॉर्ट-टर्म ट्रेडर्स: वोलेटिलिटी का फायदा उठाएं, लेकिन सतर्क रहें।

कंपनी के चेयरमैन एन. चंद्रसेकरन ने कहा, “यह डीमर्जर ग्राहकों को बेहतर अनुभव, कर्मचारियों को ग्रोथ और शेयरधारकों को वैल्यू देगा।” जिरिश वाघ और शैलेश चंद्रा क्रमशः सीवी और पीवी के एमडी-सीईओ नियुक्त हो चुके हैं।

निष्कर्ष

टाटा मोटर्स का डीमर्जर ऑटो सेक्टर में एक बड़ा कदम है, जो बिजनेस को अलग-अलग ट्रैक पर दौड़ाने से इनोवेशन और ग्रोथ को बढ़ावा देगा। आज की 40% गिरावट भ्रामक है- यह कुल वैल्यू का एडजस्टमेंट मात्र है। निवेशकों को दोनों इकाइयों की लिस्टिंग का इंतजार करना चाहिए, जहां ईवी और सस्टेनेबल मोबिलिटी के ट्रेंड से नई ऊंचाइयां छुई जा सकती हैं। बाजार की यह गतिविधि भारत के ऑटो उद्योग को ग्लोबल स्तर पर मजबूत बनाएगी।